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美国让美联储货币决策权成为贸易战中的“武器”,非常危险

我是小学 我是小学 2019年05月24日 形势 我有话说(0人讨论) 161次浏览

社论丨美国让美联储货币决策权成为贸易战中的“武器”,非常危险


    几天前,美国总统唐纳德·特朗普(Donald Trump)向美联储(Fed)高呼,如果美联储降息,美国将赢得这场贸易战。他还预测,中国在贸易战中的下一步将是降低利率和刺激国内需求,以维持经济增长。他的言论揭示了复杂的信息,即特朗普将与中国的贸易摩擦视为一场全面爆发的经济战,而不仅仅是一场贸易争端,他可能会为此做任何违反规则的事情,并诱使中国犯错。首先,他预测中国将采取降息措施来应对贸易战的影响。这不是一个预测,但他希望中国采取刺激措施。因为在去年对华贸易战之前,美国研究人员看到了中国过度杠杆化的经济风险,所以他们认为,当中国金融体系最脆弱的时候,为了金融稳定,中国会屈服于它。去年,美国开始推动贸易摩擦,中国政府正在推动去杠杆化,希望降低杠杆率,以避免受到内部和外部因素的影响。


    但据当时的一些美国官员称,一场贸易战将阻止中国试图纠正金融体系中的过度杠杆化。事实上,中国确实暂停了去杠杆化进程,并试图针对这一周期进行调整。现在,中国正将货币政策恢复到一个稳定和中立的状态,一场贸易战再次爆发,正如特朗普所说,他预测(希望)中国将继续刺激,以便继续提高杠杆率,变得更加脆弱。可以看出,自去年以来,特朗普一直把中国的国内经济形势和经济政策视为中美博弈的“杠杆”,希望在中国经济形势脆弱时迫使中国妥协。如果中国不承认失败,就会由于贸易战的影响而“增加刺激经济的杠杆”,从而使中国经济更加脆弱。在贸易战中,中国必须考虑和防范对手的这一策略,避免不断增加杠杆,但坚决推进供应侧结构改革,不受外部冲击,促进改革开放。第二,特朗普不仅为了股市稳定而干预美联储的政策,还打算将美联储纳入贸易战的棋局,成为他的贸易战武器,这需要高度警惕。尽管美联储暂时保持独立。特朗普的奇怪之处在于,他知道如果中国被杠杆化,就会使经济陷入危险之中,但为了维持美国股市的历史高点,也就是为了炫耀自己的成就。他一再呼吁美联储降息,并威胁美联储在去年10月美国股市大幅下跌期间停止加息。


    如今,随着贸易战导致美国股市大幅下跌,他再次呼吁美联储降息。正如美联储官员所回应的那样,降息“可能导致资产价格泡沫,最终导致经济衰退”。美国经济正在蓬勃发展,主要是通过放开能源等行业,为较低劳动力创造就业机会,但其中大多数都是周期性的。与此同时,减税鼓励美国公司返还资金,大规模的股票回购推高了股指。尽管美国目前的通胀率较低,但对中国商品征收25%的全面关税,以及由此导致的全球供应链重组,很可能继续推高通胀。


    当时,无论美联储是否提高利率,都会对市场情绪和交易构成威胁,并引发金融动荡。此外,特朗普继续试图干预美联储的决定,并希望美联储的货币决策权成为其贸易战组合中的武器,从而让自己在与中国的博弈中占据上风。虽然他的想法受到美联储独立性的限制,但美国人确实想把贸易战推向金融战争和科技战争,不断寻找遏制和压力中国的新战场,在中国寻找“漏洞”,一举击败它。因此,中国必须密切关注贸易战对中国出口部门的影响,采取适当的对策,而不是过度反应,以避免再次泛滥。特朗普的政策是针对结构性问题的高度短期而非长期改革。因此,中国必须继续坚持供方体制改革和对外开放政策.贸易战是肤浅的,本质上是中美两国为改革而进行的竞争。中国不应该离开跑道。美国一场规模更大的关税战争很可能伴随着全球经济下行压力的上升而产生共鸣,并将很快转嫁到全球市场。


    美国似乎也有兴趣在各个地区制造混乱,以刺激美元的回归。自次贷危机以来,全球资本市场,特别是美国股市和债券市场,都存在着“突如其来的风险”,结束了由流动性支撑的虚假繁荣。因此,我国对防范系统性金融风险负有更大的责任和更艰巨的任务。它不仅应考虑国内因素,而且应防范国际冲击。我们必须将目前的挑战视为更具体的冲击,并认识到这是一场必然在漫长的历史周期中发生的颠覆性动乱。处于守势的中国有一定的优势。在东、西、北、南的强风下,只要坚持改革不放松,时间在中国这边,胜利就一定属于中国。


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